台湾上市

2011年3月9日，洛阳杜康控股在台湾证券交易所正式以存托凭证形式（tdr）挂牌交易，成为首家登陆台湾资本市场的大陆酒企，也是该交易所成立近50年来第一家酒类挂牌公司。

据了解，杜康控股此次共募集资金12·25亿新台币，折合人民币2·55亿多元，将全部用在扩充产能、偿还银行贷款、布建更多经销点及品牌宣传上。

杜康控股曲线上市

杜康控股前身为在百慕大注册的祥龙控股，2008年9月在新加坡上市，是新加坡股市首家白酒酿制企业。在收购“杜康”品牌之后，2010年5月，企业更名为杜康控股，旗下主要有“四五”和“杜康”两大品牌。

“2008年在新加坡上市后，杜康控股的股价表现一般，在新加坡再融资很艰难，同时以杜康控股的资产条件，想在内地主板上市也不容易。而在台湾，作为中国老牌白酒的杜康有一定知名度，募资比在新加坡、内地更容易。”中国酒类流通协会营销专家吴勇对《中国联合商报》分析认为，由于台湾当局的政策限制，大陆企业不能直接在台湾证券交易所上市，只能通过在大陆之外注册的公司，以发行tdr的形式进入。

品牌亟待整合

为整合杜康品牌，杜康控股曾接触过陕西白水杜康，但没能谈成。不过，双方最后达成一致：陕西白水杜康以退出河南市场做交换、了结杜康“商标”的纠纷。但据坊间传言，白水杜康正以授权灌装方式在河南区域扶植的一些小规模酒厂，其低廉的价格、难以区分的标志，使得杜康的品牌市场更加混乱。

而陕西白水杜康上市的决心丝毫不弱于洛阳杜康控股。公开资料表明，陕西白水杜康于数年前就已通过层层控股，将该公司股权链接至美国市场。此后，又不断传出与中粮、海航等国内企业的合作传闻。

有报道称，白水杜康正式获得中信集团旗下中信国际资产管理有限公司、逸百年资本、河南农业产业基金的共同投资，三家公司将持有白水杜康22%左右的股份。据了解，河南农开产业基金为河南农业综合开发公司与中信国际资产管理公司的合资公司。

显然，按照洛阳杜康控股与陕西白水杜康当初达成的共识，白水杜康是要退出河南市场的。但从现今状况来看，无论是坊间传言还是媒体报道，白水杜康似乎都没有放弃河南市场。换句话说，杜康控股的品牌整合压力从未减轻。