理论

理论文章多出自沈雁冰之手。他的《新文学研究者的责任与努力》《创作的前途》《社会背景与创作》《自然主义与中国现代小说》《春季创作坛漫评》《评四五六月的创作》《鲁迅论》等文章，反映了作者当时倡导的现实主义文学思想，并代表了文学研究会的文艺理论主张。

《小说月报》曾开辟“创作讨论”、“创作批评”、“文艺丛谈”等栏目，并通过社评、杂谈、通信、读后感等形式，刊登鲁迅、郑振铎、胡愈之、周作人、叶圣陶、瞿秋白、沈泽民等人的理论文章，倡导为人生的艺术，鼓吹血与泪的文学，译述外国文艺论著，批判封建文学观念，为现代文学的理论建设奠定基础，推动新文学运动的发展。

创作

创作以小说为主，兼及诗歌、戏剧、散文。发表了鲁迅的《端午节》、《社戏》、《在酒楼上》等小说。最初两年，多系叶绍钧、冰心、王统照、许地山（落华生）、庐隐诸家的短篇小说以及朱自清、徐玉诺、朱湘、梁宗岱、徐雉等人的新诗。他们的作品反映人生痛苦，暴露社会黑暗，同情被压迫人们，发挥反帝反封建的作用。1923年后，又涌现出许杰、王以仁、王任叔、鲁彦、罗黑芷等一批新作者。相继刊载了王统照的《黄昏》、张闻天的《旅途》、老舍的《老张的哲学》等长篇小说和朱自清的《毁灭》、叶绍钧的《浏河战场》、朱湘的《王娇》等长诗。1927年5月叶圣陶代行主编后，曾编印《创作号》。除连载沈雁冰第一次用茅盾笔名发表的中篇小说《幻灭》《动摇》《追求》外，还发表了丁玲的处女作《梦珂》及早期代表作《莎菲女士的日记》，巴金的第一部中篇小说《灭亡》，以及胡也频、沈从文、戴望舒、施蛰存、孙席珍、张天翼等新人新作。所载作品，在广阔的背景上，从各个不同侧面描绘了20年代中国社会生活和时代风貌，具有强烈的现实主义精神。

翻译

从第12卷起至终刊共译介39个国家300余位作家及其作品800余篇。鲁迅译的俄国阿尔志跋绥夫的《工人绥惠略夫》，郑振铎译的俄国路卜洵的《灰色马》，耿济之译的俄国屠格涅夫的《猎人日记》等长篇小说均在刊物上连载，并曾编印《被损害民族的文学号》、《太（泰）戈尔号》、《安徒生号》、《非战文学号》、《现代世界文学号》等专号和《俄国文学研究》、《法国文学研究》增刊号。第12卷增刊号《俄国文学研究》，收有郑振铎的《俄国文学的启源时代》、鲁迅的《阿尔志跋绥甫（阿尔志跋绥夫）》、耿济之的《俄国四大文学家合传》、张闻天的《论托尔斯泰的艺术观》等论文24篇，同时译载俄国作家果戈理、高尔基、屠格涅夫、安得烈夫、陀思妥耶夫斯基、阿尔志跋绥夫等人的作品29篇，比较系统地介绍了俄国文学历史发展情况。第15卷增刊号《法国文学研究》，则刊登由沈雁冰、郑振铎、耿济之、刘延陵等人撰写的论文16篇，介绍法国浪漫主义、自然主义和写实主义戏剧及近代法国文学；译载了法国作家巴尔扎克、乔治桑、莫泊桑、菲利普、法朗士、包尔都等人的作品。